SpaceX 的 IPO 限售期今日届满，恰逢股价连续第五周下跌。周三，股价暴跌 14% 至 108.27 美元，较 6 月 IPO 发行价 135 美元低约 20%，原因是市场担忧其自由现金流为负。SpaceX 的 136 亿股股份中，最多有 9.12 亿股可能获准出售，流通股数量或将增加一倍以上。股价疲软反映出投资者的担忧：第二季度营收激增 92% 至 78 亿美元，AI 相关营收增至 26 亿美元，增长了两倍；但这些增长被 184 亿美元的资本支出所掩盖，而未来两个季度预计也将产生类似规模的支出。

资深做空者 George Noble 维持“高度确信”的看跌立场，其 30 美元的公允价值估值意味着较当前水平仍有 72% 的下行空间。在 Stocktwits 上，散户情绪已从“极度看涨”转为“看跌”，消息量达到“极高”水平，交易员担心公司的自由现金流缺口无法支撑当前估值。