币小二 快讯，4 月 17 日——Glassnode 的 RHODL 比率已达到 4.5，创下历史第三高水平。该指标通过对比长期持有者 (持有 6 个月至 3 年) 的财富集中度与短期持有者 (持有 1 天至 3 个月) 的财富集中度来衡量市场结构。

从历史来看，RHODL 比率在 2015 年峰值为 5，在 2022 年峰值为 7，这两次都对应着周期低点。目前读数 4.5 反映了这样的市场环境：在过去六个月中经历了大约 50% 的价格回调后，短期投机者基本已经被清算，市场结构如今由长期持有者主导。

比特币已从 2 月份低点反弹约 25%，永续合约的资金费率也已转为负值。在标普 500 指数创下历史新高的背景下，分析师指出，要推动该比率进一步走高所需的条件，需要近乎完全耗尽短期需求。