截至 2026 年 8 月初，景顺 PHLX 半导体 ETF（SOXQ）年初至今的回报率约为 60% 至 70%，此前一度短暂触及接近 100% 的年内涨幅。此次上涨由人工智能基础设施支出推动，所有正在建设数据中心的超大规模云服务商都在采购半导体。

然而，PHLX 半导体指数（SOX）在 7 月的一轮普遍抛售中从峰值下跌超过 20%，进入熊市区域。市场担忧的核心在于，半导体公司严重依赖少数云巨头的资本支出决策，而这种模式是否可持续。Michael Burry 已公开质疑这种脱节现象。美国银行预计，全球半导体行业 2026 年的营收将达到 1.3 万亿美元。英伟达定于 8 月 26 日公布财报，其业绩可能决定该行业的后续动能。