据 VanEck 称，比特币已从 10 月约 126,080 美元的历史高点下跌，近期交易价格处于 6 万美元出头，跌幅达 50%。这家资产管理公司在周四发布的报告中表示，此次下跌体现了比特币历史上的四年减半周期，是该资产市场结构中反复出现的特征，而非偏离这一结构。

VanEck 的 GEO 框架追踪全球流动性、生态系统杠杆和链上活动。目前，三个信号中有两个处于中性区域，生态系统杠杆则表现稳健，显示出市场底部正在形成的初步迹象。另一方面，区块链分析公司 CryptoQuant 的链上数据显示，长期比特币持有者正承受着比整体市场更深的未实现亏损。分析师 MorenoDV 指出，这种模式在此前每一次重大周期底部都曾出现。