币小二 快讯，4 月 20 日——随着通胀飙升、市场动荡加剧，预测市场平台 Kalshi 和 Polymarket 正朝着一场美国最高法院的法律对决迈进，这可能重塑交易员对经济与政策风险进行对冲的方式。4 月 10 日，美国劳工统计局报告称，过去 12 个月通胀上涨 3.3%；克利夫兰联邦储备的预测工具将其 4 月估计值进一步推高至 3.58%，这可能阻止美联储降息，或反而触发加息。

与此同时，上周股市触及历史最高点：标普 500 (美国基准股票指数)以及纳斯达克综合 (美国科技行业聚焦指数)攀升至创纪录水平，尽管由于通胀压力，涨势可能是短暂的。Kalshi 和 Polymarket 等平台允许用户交易与现实世界结果挂钩的合约——从 CPI (消费者价格指数)读数与美联储利率决策，到选举结果和地缘政治事件。

然而，这些平台的合法性仍存在争议。体育博彩在 Kalshi 所有投注中占了近 85%，仅在一个为期四天的期间里，就从“疯狂三月”博彩中产生了 $25 百万 的手续费。这引发了州政府和美洲原住民部落的强烈反对，他们认为 Kalshi 正在运营一个非法赌博业务。至少三个州的法院已支持这一观点，而另一些法院则裁定支持 Kalshi，认为其体育合约属于联邦法律允许的一类金融工具——从技术层面看，被归类为“事件合约”，这是一种依据联邦法的互换类型。

如果出现相互矛盾的法院裁决，该案可能最早在明年进入美国最高法院。法律专家指出，Kalshi 必须应对美国最高法院在 2018 年作出的 Murphy v. NCAA 裁决，该裁决剥夺了联邦政府对体育博彩的独占权；以及 2024 年 Loper Bright 裁决，该裁决限制了法院对联邦机构的从宽（或推定）尊重。如果最高法院裁定支持对事件合约更广泛的准入，预测市场或将成为 $60 万亿美元 大宗商品市场的一个合法补充，为通胀风险、利率以及由选举引发的冲击提供直接的对冲工具。