比特币韧性支撑市场，但分析师警示夏季风险

比特币抗跌性引发市场重燃信心，专家解读周期演变逻辑

近期加密货币市场因比特币展现的持续抗跌能力而重拾动能，行业权威人士本杰明·考恩与Coin Bureau主理人盖伊相继发布对后市走向的关键判断。

历史周期类比揭示反弹背后的隐忧

在多方讨论中，“五月卖出离场”是否仍为有效策略成为焦点。考恩将当前价格轨迹与过往中期选举年进行对比，发现当前连续四周上涨的格局与2018年二月至四月的走势高度重合：彼时市场于二月触底，四月形成更高低点。然而他提醒，此类反向拉升在熊市阶段常作为阶段性诱多信号，不应误判为牛市启动的明确标志。

资金流向异动暴露结构性转变迹象

考恩观察到，尽管市场情绪回暖，比特币市值占比却陷入非预期的平台期。他认为这一现象主要归因于稳定币生态的快速扩张，导致流通性更多沉淀于低波动资产中，削弱了主流代币的相对吸引力。

传统资产联动反映增长模式差异

盖伊进一步指出，本轮周期未出现典型的“山寨币季”，其核心原因在于现货比特币ETF吸引了大量增量资本，原本可能投向其他项目的风险资金被集中锁定于比特币资产。与此同时，全球宏观环境依然承压——尽管中东局势紧张且能源供应存疑，标普500指数仍维持高位。盖伊认为，人工智能技术突破暂时托举传统资本市场，但长期来看，供应链断裂与通胀压力或将逐步显现，影响整体风险偏好。

两位分析师共同强调，投资者应结合宏观经济趋势与加密资产自身特性，审慎权衡各类投资工具的真实风险收益特征。