Baillie Gifford发布首只原生链上债券基金，布局英美监管双轨

总部位于爱丁堡的资产管理机构Baillie Gifford正式推出其增强收益基金BAGEY，成为首家在英国监管框架下实现完全原生区块链发行的开放式投资公司。该基金基于以太坊与Solana网络构建，采用代币作为法定所有权凭证，实现了从资产登记到交易结算的全链上闭环。

合规架构先行，链上权益即法律凭证

该产品于2026年6月22日启动，并与BNY合作完成托管与清算流程。不同于将链下资产映射至链上的传统代币化模式，BAGEY的代币本身即为合法持有证明，其权属关系由智能合约直接确认，构成真正意义上的原生链上基金结构。

低门槛开放接入，支持稳定币与法币双向操作

面向合格专业投资者，基金当前预估年化收益率约为7%，平均久期两年，信用评级集中于投资级（BBB）。投资者可通过美元或USDC等稳定币铸造和赎回代币，起投金额仅为100美元，且支持全天候交易。目前可在英国、瑞士及开曼群岛申请参与，具体准入条件受当地法规约束。

以太坊主导部署，契合机构流动性需求

BAGEY虽同步上线两大赛道，但以太坊版本尤为关键。作为全球最大的机构级资产代币化结算层，以太坊在研究时市值达2172亿美元，其去中心化金融生态中锁定价值超830亿美元。尽管具体合约设计未公开，但选择该网络反映了对高流动性与监管认知度的优先考量，符合主流机构发行人路径。

差异化竞争格局，对标美国同类产品

相较Franklin Templeton已运营多年的BENJI系列——该基金是首个在美国注册并基于公共区块链运行的货币市场工具，管理规模已达19.8亿美元——BAGEY聚焦英国OEIC监管下的短期公司债组合。两者在监管体系、底层资产类型与目标客群上存在明显差异。更低的投资门槛与稳定币交互路径，使该基金具备更广泛的投资者覆盖潜力。

当前市场环境利好技术采纳：Coinbase获英国MiFID授权、Ripple获卢森堡MiCA批准，均体现监管趋松趋势。BAGEY能否吸引持续资本流入，取决于分销网络建设、二级市场活跃度以及投资者风险偏好。其提供的7%预期回报、每日流动性与100美元起点，构成一项真实可执行的金融工具，而非概念性承诺。