以太坊拟废除质押奖励：发行模型将归零

以太坊探索渐进式奖励归零机制，或重塑质押经济

以太坊核心研究团队提出一项名为EIP-8361的新型发行方案，旨在当网络中约半数ETH被质押时，启动对验证者奖励的逐步销毁流程，最终实现收益归零。

质押比例攀升将触发奖励递减机制

根据该提案设计，随着质押规模接近6025万枚ETH（约占总供应量的50%），系统将自动提升奖励销毁比例。当达到阈值后，所有来自共识层的新增发行将完全被销毁，验证者不再获得新发行激励。

设立十八个月缓冲期以平滑收益变化

为避免对现有节点运营造成剧烈冲击，提案建议实施为期18个月的过渡阶段。期间基础奖励系数将先上调至128，再缓慢回落至现行水平，确保验证者初期收入维持稳定，随后逐步引入更严格的销毁规则。

动机在于消除永久性激励陷阱

当前发行曲线在几乎所有ETH均已质押的情况下，仍维持约1.5%的最低收益率，导致激励机制缺乏终点。该提案旨在打破这一惯性，使质押行为与实际安全边际相匹配，防止资源过度集中于低效增益场景。

发行峰值出现在质押率20%左右

模型预测，当质押比例达到20%时，年度发行量将达到顶峰，约为流通总量的0.5%。此后，随着更多资金进入质押池，发行规模将持续下降，直至在接近50%门槛时彻底归零。

替代收入来源仍可支撑验证者生态

尽管发行奖励将被清零，验证者仍可通过区块提议优先费、最大可提取价值（MEV）等途径获取回报。这为长期运行提供了可持续的经济基础，尤其对机构与专业节点运营商而言具有现实意义。

EIP-8361目前仅为公开草案，需经过多轮技术评估、开发者共识及社区投票，才可能纳入未来以太坊升级路径。其潜在影响引发关注，部分市场参与者担忧收益波动可能冲击去中心化金融策略与独立验证者信心。

关联提案推动生态共治

该机制与另一项“验证者收入重定向”提案形成协同效应。若超半数验证者支持非零贡献率，其部分收入将强制用于资助以太坊生态研究、安全维护与公共基础设施建设，强化集体治理与资源再分配能力。