摩根士丹利第二季度增持贝莱德比特币信托23%

根据8月14日提交给美国证券交易委员会的13F文件显示，摩根士丹利在第二季度将其持有的贝莱德iShares比特币信托（IBIT）仓位提升了23%。当前持股数量达约1650万股，较此前的1340万股显著增加。

低位建仓凸显长期布局意图

该行本季度新增约304万股IBIT，尽管同期比特币价格回落，导致其持仓美元价值从6.67亿美元下降至5.49亿美元。这一逆市增持行为，更倾向于战略性积累而非短期追涨，反映机构对数字资产的长期信心。

多平台分散配置展现广泛兴趣

除IBIT外，摩根士丹利同步提升其自身发行的摩根士丹利比特币信托（MSBT）持仓至257万股，市值约4330万美元。此外，该行还增持了灰度比特币迷你信托、Bitwise比特币ETF，以及富达Wise Origin比特币基金，后者持仓增长近38%。这种跨平台布局表明其对比特币现货敞口具有多元化策略，非单一产品依赖。

以太坊与稳定币持仓加速扩张

以太坊相关资产增持力度更为强劲：其iShares以太坊信托ETF（ETHA）持仓激增约202%，达到460万股；灰度以太坊质押迷你ETF持仓上升26%，至510万股。同时，该行首次建立对灰度与富达旗下Solana基金的小额头寸，进一步拓展底层公链布局。

USDC发行方持股飙升逾500%

在稳定币领域，摩根士丹利对Circle Internet Group的持股从约146万股跃升至832万股，增幅超过500%，成为本季度最大单笔增持标的之一，凸显其对合规支付基础设施的重视。

矿企股部分减持体现风险再平衡

并非所有持仓均在增长。该行减持约55万股Coinbase股票，削减超310万股CleanSpark股份，并完全清仓Bitfarms的800万股头寸。此举反映出其正逐步降低对特定矿业公司经营风险的暴露，转而聚焦于结构性产品。

13F文件揭示机构真实动向

13F文件是资产管理规模超1亿美元的机构必须披露的季度持仓报告，涵盖直接持有的证券与ETF份额。然而，它不包含通过第三方托管或顾问管理的客户账户敞口。因此，摩根士丹利在财富管理端的实际加密配置，可能远高于公开数据所呈现的水平。

行业趋势：从个股转向现货基金

摩根士丹利并非孤例。摩根大通同期也增持比特币与以太坊ETF，意大利联合圣保罗银行则将质押以太坊ETF持仓翻倍，同时减持IBIT。差异化的操作说明各银行策略尚未统一，但整体趋势一致：加大现货加密基金配置，减少对高波动性加密个股的风险暴露。

熊市背景下的逆向布局逻辑

截至8月15日，比特币价格接近63000美元，低于2026年6月的历史高点71400美元。200日移动均线持续下行，恐惧与贪婪指数处于“恐惧”区间。在此背景下，摩根士丹利逆势增持，印证了机构在市场低迷期进行资产积累的典型特征。

解读数据需避免过度简化

虽然IBIT持仓增长23%被广泛传播，但该数字仅反映单家机构在特定周期内的直接持有变动。即便数量上升，实际价值仍因价格下跌而缩水。且同一文件中明确显示对Coinbase和矿业公司的减持，说明其决策具备结构性考量，而非全面看涨信号。