以太坊盘整月余，关键支撑仍待突破

以太坊近月徘徊于核心支撑区，趋势仍未明朗

日线图显示，以太坊自8月15日起在约1870美元区域反复震荡。该价位恰好与0.382斐波那契回撤位重合，而100日均线则位于1875美元，两者间距不足5美元，形成高度重叠的技术锚点。

价格中枢稳固，但缺乏方向性动能

当前价格波动范围基本锁定在1830美元至1950美元之间，0.382斐波那契水平虽为盘整中心，却未展现出明确支撑效力。市场更可能在区间上下沿出现实质性突破，而非再次测试中位数。

链上指标反映抛压减弱，但未确认底部形成

Glassnode的卖方疲态常数已降至0.0055，接近2022年以来最低水平。该指标结合盈利供应占比与30日价格波动率，反映出市场波动压缩及持币者出售意愿下降。

尽管此现象表明边际抛售压力减轻，但该指标不涵盖活跃卖家行为，亦无法验证底部存在。以太坊虽已止住6月跌势，但反弹在1900至1950美元区间屡次受阻，显示买方力量尚未具备主导能力。

ETF资金流入势头终结，机构需求趋于停滞

截至8月14日当周，美国现货以太坊ETF录得226万美元净流出，标志着连续五周正向流入的结束。此前累计吸引资金达5.66亿美元，此次小幅流出仅占总量的0.4%，尚不足以定义趋势反转。

然而，这一变化揭示出：当价格逼近区间上限时，此前支撑反弹的稳定机构买盘并未增强。若无新资金注入，突破1950美元将更多依赖现货市场自发需求。

突破路径呈现清晰边界，方向信号各异

若日线收盘站稳1950美元以上，将打破近期反弹高点，暗示需求开始打破长期平衡。后续阻力将依次落在0.5斐波那契回撤位（约1990美元）及200日均线（约2020美元），构成复合压力带。

下行方面，50日均线约1830美元构成当前结构底部，一旦失守且未能快速修复，将暴露0.236斐波那契位（约1730美元），并削弱自6月底低点以来的整体反弹基础。

向上突破需强劲买盘克服存量供给，向下破位则可能仅因支撑端买气减弱即发生。综合技术、链上与资金数据，当前市场处于静默博弈期，未来走势仍取决于关键边界突破所传递的信号。