Aave V4资金规模突破8亿美元，多市场协同驱动增长

在短短一周内，Aave V4的总存款额实现30%的显著增长，达到创纪录的8.06亿美元，同步带动活跃借贷规模攀升至2.06亿美元，反映出去中心化金融生态对新型借贷架构的高度响应。

核心市场持续领跑，资产分布呈现集中趋势

数据显示，自8月19日突破5亿美元以来，系统存款在六日内再增超2亿美元，迅速跨越8亿美元门槛。其中，Ethereum Core市场以3.78亿美元占据近半壁江山，贡献率达47%；紧随其后的是Optimism上的EtherFi Cash，持有2.57亿美元。两大市场合计占整体存款的79%，形成主导格局。其余市场如Ethereum Global Dollar、Ethereum Prime及Avalanche Core分别贡献7500万、6300万和1800万美元，共同支撑起仪表盘报告的总额。

借贷活跃度与利用率双高，风险敞口引关注

随着存款上升，借贷活动亦同步扩张，当前活跃贷款总额达2.06亿美元。其中EtherFi市场贡献6200万美元，其市场利用率已达92%，表明大量存款已被借出。该指标不仅影响存款人收益水平，也直接关联借贷成本与流动性可得性。高利用率虽提升资本效率，但可能加剧清算风险。

进一步分析显示，协议内最大杠杆头寸中，以太坊质押及再质押代币（weETH、rsETH、wstETH）占比高达66.2%，其中weETH单独占42%。而9%的头寸承载了约一半的总债务，平均健康因子接近1.06，债务权益比约为10.7倍。尽管这些数据涵盖整个Aave系统而非仅限V4，但仍为理解高利用率背景下的风险结构提供参考。

WeETH成最大抵押品，主流资产构成主导

在单一资产层面，wrapped EtherFi（weETH）以9700万美元的供应量位居首位，成为最受欢迎的抵押资产。其次为Global Dollar稳定币（USDG）的9000万美元，以及WETH和USDC各8100万美元。其他高占比资产包括LiquidETH（7700万）、liquidUSD（5800万），以及已部署5400万美元的Wrapped Bitcoin。上述七类资产合计贡献5.38亿美元，约占总存款的三分之二。

新架构释放灵活性，旧系统仍占主导地位

Aave V4采用“中心-辐条”模型，将资本管理与市场规则分离：中心负责记账与流动性聚合，辐条则独立设定抵押品类型、借贷上限与风险参数。相较之下，V3仍维持统一池模式，目前持有约310亿美元存款，是当前V4规模的38倍。这表明尽管新版本吸引力增强，但大部分存量资本仍滞留在旧系统中。

该设计旨在支持固定利率贷款、现实世界资产代币化及结构化信贷等复杂场景。协议此前已批准2500万美元稳定币资金与75,000枚AAVE代币用于开发，确保长期技术投入，并将收入导向DAO国库，强化治理可持续性。

Avalanche拓展国债类资产通道，优化低效部署

除以太坊与Optimism外，Avalanche Core在V4中占据1800万美元存款，是首个非以太坊主网部署的区域。协议计划引入代币化美国国债、货币市场基金、私人信贷及公司债券作为抵押品，构建与传统金融资产的链上连接。然而，实际面向美国投资者的能力取决于发行方合规框架与监管适配性。

与此同时，为提升资源效率，Aave启动对低活跃度市场的清理计划。7月提出的治理提案拟退出Sonic、Scroll、zkSync、Metis、Soneium和Aptos的部署，并移除50个低使用率储备及21个到期的Pendle本金代币。流程将分阶段执行：先冻结相关储备，下调借贷上限，再逐步清退头寸，以降低系统维护负担。