据 Wall St Engine 报道，摩根士丹利分析师 James Faucette 将 Circle（CRCL）的评级从“持平”下调至“减持”，并将目标价从 106 美元下调至 38 美元。此次降级反映了对 USDC 储备收入敏感性的担忧，原因是稳定币规模收缩。摩根士丹利将其对 2027 年和 2028 年 USDC 规模的假设分别下调约 33% 和 44%，从而使得这两年按 GAAP 口径的每股收益（EPS）预期分别比市场共识低 3% 和 20%。