标普全球和穆迪表示，随着人工智能基础设施建设加速，Meta Platforms、亚马逊、Alphabet 和微软正面临资产负债表前所未有的压力。预计到 2027 年，四家超大规模科技公司将投入约 9600 亿美元用于资本支出，超过其合计约 9050 亿美元的预计经营现金流。预计明年只有微软能够维持正自由现金流。

Meta 第二季度自由现金流同比暴跌 91%，资本支出则跃升至 311 亿美元；Alphabet 和亚马逊在截至 6 月的三个月内均录得负自由现金流。为资助持续扩张，这些公司已在全球债务市场融资——亚马逊 2026 年累计融资约 890 亿美元，而 Alphabet 的长期债务增至 1150 亿美元，达到原来的三倍。Meta 还在探索替代性融资结构，包括与贝莱德成立一家合资企业，投资 140 亿美元建设德克萨斯州数据中心园区。标普全球分析师警告称，如果人工智能投资到 2028 年仍无法产生足够回报，不断上升的杠杆率可能逼近危及信用评级的阈值。