根据本周行业综述，价值累积型代币已成为牛市初期回报率最高的叙事。受 ETF 买入和费用增长推动，HYPE 创下 85 美元的历史新高；Bitwise 的 Solana 质押 ETF 在本周前两天录得约 4500 万美元资金流入，资产管理规模接近 10 亿美元，并创下该基金历史最高单日成交量。

Ethena 于 8 月 30 日宣布战略转型，其基金会将从部分已出售代币的主要种子投资者手中回购锁定代币，表明该项目正转向代币价值累积模式。灰度旗下 Zcash Trust 于 8 月 25 日转型为首只 ZEC 现货 ETF，进一步体现了整个行业向可持续代币经济学转变的趋势。