据欧洲央行9月1日发布的一篇博客文章，2026年1月至5月，欧元区约90%的通胀源于能源供应中断，其成因与2021—2022年疫情期间截然不同；当时，通胀由供应限制、需求强劲复苏以及财政刺激等多重因素共同推动。

欧洲央行强调，需求驱动型冲击更容易通过货币政策加以应对，因为通胀与产出会朝同一方向变动。相比之下，供给驱动型冲击会导致通胀与产出朝相反方向变动，因此有必要采取“更加谨慎的货币政策应对措施”，该行表示。