根据 Hana Securities 于 7 月 24 日发布的一份研究报告,全球 AI 投资的关键评估指标正从资本开支(Capex)转向效率与盈利能力。报告指出,随着 AI 基础设施投资规模已扩展至数千亿美元,市场关注点将越来越多地转向:大规模投入能否转化为实际收入和现金流。近期 AI 相关股票的波动,反映了投资者对超大规模云服务商(hyperscalers)能否维持大规模 AI 投资水平的怀疑。
据 Exponential View 称,AI 变现正在加速推进。剔除中国后,AI 相关收入已连续两个季度