以太坊与Solana通胀改革或重塑资产稀缺性

以太坊与Solana拟议通胀调控或将重塑供应格局

灰度研究主管扎克·潘德尔指出，当前以太坊与Solana社区推动的代币经济重构若成功实施，将使两种资产的年度新增供应量明显减少，进而对长期价格形成潜在支撑。

核心通胀率有望趋近比特币水平

根据灰度测算，若相关规则正式生效，以太坊的年化代币增发率到2031年底或降至约0.4%，与比特币的缓慢扩张模式趋于一致。同时，Solana的通胀率预计可控制在1.1%左右。

对比传统资产增长节奏，稀缺性逻辑凸显

相较之下，黄金年产量增幅约为1.8%，而美国消费者物价指数年均通胀率达3.3%。这一对比凸显出新提案下两类加密资产在供应端的相对紧缩趋势。

改革进展不一，共识程度影响落地概率

尽管两项提案仍处于社区讨论阶段，但潘德尔认为，Solana的调整方案已获得更广泛支持，因此实际执行的可能性更高。以太坊方面则面临更多技术与治理层面的权衡。

质押回报或受抑制，非质押持有者或成受益方

值得注意的是，降低代币发行量将直接影响质押激励机制，因现有奖励中相当比例依赖新币释放。这可能导致质押者的年化收益率下降，但对仅持币不参与质押的投资者而言，资产稀缺性提升可能带来更大价值空间。