DefiLlama与Forgd推出代币综合评估框架，聚焦信息质量与市场实证

加密领域两大机构DefiLlama与Web3投资银行Forgd共同发布全新代币评级系统——Universal Token Ratings（UTR），对128个主流数字资产进行多维度打分。该体系基于流动性、交易活跃度、信息披露完整性和代币释放机制等核心指标，构建从AAA到CCC的分级模型，旨在为投资者提供非主观性的参考依据。

动态评分机制覆盖多元资产类别，首期涵盖逾百项目

UTR平台上线初期即纳入128种代币，包括去中心化交易所、基础设施协议、模因币及现实世界资产关联代币。其中，Uniswap凭借60.8分位居榜首，获得唯一AAA评级；第二名为Meteora，得分为59.87。前十名还包括Curve DAO、Raydium、o1exchange、ether.fi、Jito、Dogecoin、Zama和Pyth Network，均获AA级认证。

高透明度与强市场表现并重，双因子乘积决定最终得分

评级体系由两大支柱构成：一是“披露轴”，评估项目方公开信息的完整性，涵盖团队背景、法律结构、财务流向、审计状态、多重签名机制及代币分配计划；二是“表现轴”，衡量实际市场行为，如交易量、流动性深度、买卖价差、上架平台数量及衍生品合规性。

最终得分并非简单平均，而是将两个维度分别以10分制评分后相乘得出。例如，Uniswap在透明度方面得7.87分，市场表现得7.72分，两者相乘后四舍五入为60.8分。若一维极低，即便另一维优异，总分仍受严重制约——如表现9分但透明度仅3分，则最终仅为27分。

AAA不代表安全或收益保障，仅反映特定标准下的表现

尽管采用类似传统信用评级的字母标识，但该系统并不评估债务偿还能力或金融违约风险。其目的仅在于量化当前的信息披露水平与市场运作效率。即使项目已通过审计，也不能保证无智能合约漏洞；治理集中度、收入生成潜力或监管适应性亦不在评估范围内。

因此，高排名不等于投资推荐，也不预示价格走势。市场波动、资本过热或突发事件可能使原本评级靠前的代币价值回落，而低评级项目也可能因短期炒作上涨。该工具的核心价值在于提前捕捉潜在恶化信号，其持续更新机制可辅助识别风险演变趋势。